关键词：企业并购 横向并购 纵向并购 混合并购
在经济全球化和科技全球化的背景下，现代物流的理论内涵、组织体系和运行模式等发生了一系列革命性的变化。现代物流中，物流活动由过去局部的、片断的、不连贯的行为变成了全球化运动过程，物流企业之间的竞争从单个企业之间的竞争变成了供应链体系之间的竞争。当前，我国物流企业的社会化合作是必然的趋势，企业间的并购成为实现物流业规模化、提升竞争力的重要途径。
物流企业并购的必然性
企业并购是英文Merger&Acquisition（简写为M&A）的汉译，它是“兼并”、“合并”以及“收购”等概念的统称，区别于企业重组及战略联盟等概念。物流企业并购是指在市场经济体制条件下，两个或更多的物流企业根据特定的法律制度所规定的程序，通过签订一组市场合约的形式合并为一个新物流企业的行为。在物流发展过程中，人们始终强调整合的观念，提倡物流企业并购，重视发展社会化、专业化物流。在大型物流企业规模扩张的趋势中，一个以市场需求为导向，以客户需求为中心，供应商、制造商、中间商和相关服务商有机结合的完整供应链网链结构正在欧洲形成。
（一）解决物流业高速发展与物流综合服务水平低之矛盾的需要
我国物流业的总体特点是物流业高速发展与物流综合服务水平低。一方面，随着国民经济的快速增长，物流服务需求显著增加，物流企业如雨后春笋般出现。据统计，目前，我国登记在册的物流企业已有2万多家，物流业呈现一片欣然景象；另一方面，物流产业集中化程度低，大多数物流企业只能提供基础物流服务，有的虽然可以做到几个阶段的物流资源整合，但很难实现全过程服务，处于低水平的粗放经营状态。这就需要对原有的物流企业特别是第三方物流企业进行并购整合，改原来的分散式、小规模经营为集约化控制，实现资源与资金、市场与客户的整合效应，真正实现规模经营效益，最终做大做强我国物流业。
（二）物流市场环境的需要
从我国物流业发展的市场环境看，促成物流企业并购的原因主要有两个：企业对综合物流服务需求的增强和国际竞争加剧的需要。
1.企业对高水平综合物流服务的需求。一方面，随着我国经济社会的发展，企业不断开拓产品市场，流通渠道之间以及渠道内企业之间的竞争日趋激烈，对物流综合服务提出了更高的要求；另一方面，管理咨询服务改善、物流系统再设计、物流信息系统开发、供应链物流业务流程再造等业务越来越受到企业的重视。总之，企业对综合物流服务需求的上升，将会为那些能够满足企业需求的大型公司提供持续获利的机会。而那些小型第三方物流公司则面临各种风险，以至于陷入发展困境，最终被实力雄厚的企业所兼并。
2.应对国际竞争的需要。随着我国对入世的承诺履行，外资物流企业在华开展业务的限制不断放宽，将会有更多的外资物流企业直接进入我国市场，开展各类物流业务，拉开全面进攻的架式。而我国的物流业仍处于起步阶段，多数物流企业处于规模小、服务质量低、竞争力弱的状态，为了应对规模大、实力强、高度现代化的跨国物流企业竞争，我国物流业必须奋起直追，一个快速有效的的方式就是大型企业通过兼并中小企业来扩充他们的服务网络，形成规模经济。
物流企业横向并购的效应分析
物流企业的横向并购(Horizontal M&A)是指供应链物流同一个环节的功能由复数物流企业共同承担或转移到其它专业物流企业承担，即生产同类产品或提供同类服务的物流企业之间的并购。两个物流企业之间的并购就是横向并购，例如，企业通过横向整合社会资源构建跨地区的产品流动网络系统，形成水平一体化物流，通过同一行业中多个企业在物流方面的合作而获得规模经济效益。
横向并购适用于并购后能实现规模经济的企业。横向并购容易生成规模经济，产生技术和管理上的协同效应，即1+1 >2的效应，实现规模效益递增。横向并购带来规模经济的协同效可以分为三类，即技术上的协同效应，管理上的协同效应和市场上的协同效应。
（一）技术上的协同效应
生产技术的不可分性存在着规模经济的潜能。只要边际收益大于边际成本，厂商扩大生产就有利可图。并购后企业可以实现生产要素的优化配置与专业化经营。比如在技术方面，物流企业之间的并购可以采用射频技术、全球定位系统等高新技术，扩大技术的适用范围可以降低企业成本。在运输方面，可以选择合理的运输方式、确定最短的运输路线，实现整车运输和混载运输等运输大批量化，提高运输效率、减少运输成本。
（二）管理上的协同效应
高效的管理作为一种资源同样具有规模经济的特性。并购企业通过裁减重复职能部门和人员，建立一个崭新的、统一的管理组织，达到高效管理资源的共享从而产生受益。另外，企业在并购后，可以对原来的供销网络进行整合，或利用对方的现成网络，建立统一的供销网络，例如，企业通过横向整合社会资源构建跨地区、跨行业的产品流动网络系统，促进物流效益，带来物流成本的下降。
（三）市场上的协同效应
横向并购的市场协同效应主要体现在两方面：减少了物流行业内的企业数量，提高了市场集中度，形成潜在垄断力量，可以有效抵御国外物流巨头的竞争。解决行业整体生产能力扩大速度和市场扩张速度不一致的矛盾，使资源配置更为集中合理，有效降低竞争的激烈程度，保持市场的供求平衡和行业内的利润率水平。
物流企业纵向并购的效应分析
物流企业的纵向并购是指供应链中的物流企业把其承担的功能转移到供应链的上游或下游，前者称为上游替代，后者称为下游替代。物流企业采用纵向并购的方式，可以降低交易费用。交易费用理论的权威罗纳德•科斯指出：“市场运行是有成本的，通过形成一个组织，并允许某个权威(实力雄厚的企业)来支配资源，就能节约某些市场运行成本。”按照科斯的观点，企业并购，尤其是纵向并购，是在比较运作成本的基础上，某种企业组织对市场的替代，其目的是为了减少经营活动的交易费用。在物流业务外包、第三方物流业务发展迅速的今天，纵向并购成为当今物流企业并购的一种重要方式。
